如何操作基金学习研究？

by 月色溶溶 from 西西河 1。基金究竟是怎么回事和为什么要买基金 我是一年多以前开始买基金的。买基金当然是一种投资行为，而要投资，我有一个原则：不管是股票、基金或是别的什么东西，首先就要对其有所了解，了解它怎么操作、怎么挣钱、影响的因素有哪些、最惨的情况是什么我能不能承受。不了解的东西我是不会碰的，比如股票，虽然看老拙他们炒股票炒得热火朝天的，心里痒痒，可是说实话，直到今天为止，我还没有所行动。因为，我觉得，不了解就等于是赌博，你也许运气可以好一次两次甚至三次，但是不会是永远。我也会麻将啊纸牌啊，可是我至多在节假日什么的跟家里人啊亲戚啊玩几次，从来没有赌博的瘾。投资基金也一样，在出手之前，我在网上查了不少资料。也许是自己金牛座的天赋吧，虽然以前对财经没一点兴趣，却竟然发现对基金这回事很能理解，看得津津有味，觉得基金非常适合我。心里有底了，于是一发而不可收，有钱就冲去银行买基金差不多成了瘾，呵呵，然后呢，还每天有空就在网上看净值看基金信息看专家们怎么说。这一年多来，半是运气好，半是自己思考的结果，也就有了不少的收获，不管是金钱数字上的，还是买基金经验上的。现在基金火啊，连新华社啊老拙啊都在鼓励大家买基金啊，我写出来，大家看看也许也有一点参考价值。对了，我这儿说的基金全是指“开放式基金”啊，“封闭基金”其实质还是股票，我是不玩的。 那么基金究竟是怎么回事呢？所谓基金，最简单地说，就是把你的钱交给别人，也就是基金经理去管理，目的是再去挣钱。基金经理们，会根据基金类型的不同，去买股票阿债券啊什么的，让钱增值，然后每天给你一个价钱，让你知道你原来的钱今天变多少了。你呢，付给基金经理们申购认购费赎回费管理费，养着基金经理们。有人会说，买股票债券啊，那我自己不会买啊？哎，这股票可不是人人都会买的啊，没有比较专业的知识，没有那个时间精力的人多着呢。有钱又看着股市火爆想投资却没有知识、经验和时间，难受吧？在市场经济里，有需求就会有供给，就出来基金公司和基金经理们了，他们本来就是吃这碗饭的，他们帮你买，还有一个投资团队做幕后英雄，当然比一般的你我去买挣钱的把握要大得多。以前啊，有十个人买股票一个人赚了一个人平了还剩八个人全赔的说法，看着那些在我眼里就跟一串串糖葫芦差不多的股票数据图，我是没有信心成为那十分之一的，而且，我也没有时间每天在那里盯着股票看，有那时间，我还不如玩游戏看小说唱戏文去呢。买股票啊，据说上一趟卫生间就可能耽误大事，基金就不会，挑对了好公司好基金，你就放心拿着吧，不每天去看净值，几年不进出也是常事，基金，本来就是一种长期投资品种，时间越长收益会越稳定，风险还会越小，怪不得外号“懒人投资法”，省事着呢。据说在美国啊，买基金可是大头，80%的钱买基金，20%存银行，80%的家庭把基金作为养老金长期投资。其实啊，我也想几年不看，到时候不定哪天一查账，哇，惊喜！翻了好几翻！呵呵，可是我每天上班上网，忍不住埃再说了，现在跟基金还在“热恋期”，我还要继续买基金呢，当然需要关注一下基金们的表现，好再进。 那么，你把钱交给了基金公司，那些钱安全吗？不会被基金公司挪用去干别的你不乐意的事吗？这个你放心，买基金的钱都是放在银行的，每个基金都有自己的“托管行”，基金经理们只能拿去投资基金合同规定范围内的金融产品，绝对不可能挪作它用，这有银行监督着呢，也就是银行打着包票呢，即使哪家基金公司呜呼哀哉关门大吉了，你又运气不好正好买了它家的基金，你的资金也动不了。所以啊，买基金的资金是绝对安全的，我们根本不需要担心。而且，你需要用钱了，只要不是处在新基金大概三个月的封闭期内，去一趟银行就把钱要回来了，进出很方便，咱也来一个专业术语，就是“变现性”很强。你买了股票想卖掉，倒是需要担心跌停时候没人愿意接手买呢。 买基金当然是为了挣钱，可是，既然是投资，当然会有赔钱的可能，我们必须先考虑最惨能赔成啥样儿：据国外成熟市场和国内2002年出现开放式基金以来统计，只要你拿着一只基金的时间超过三年就剩下百分之二三十赔钱的可能性了，超过五年呢，几乎就不会赔了，要是到了十年啊，绝对就不会赔了。所以我是很放心的，我那些钱啊，用得着的日子实在是远着呢，可是，这中途还是可能会赔啊，那影响心理啊，还是需要了解一下基金最惨能赔成啥样儿。据网上的资料说，你要是是从一只基金的认购期进入的，那么最惨的可能是赔15%，那已经是很差的公司又碰上前几年那样的大熊市最惨的那种情况了埃15%？没关系，没超过我的心理承受力，挑上最差的公司？我不会那么傻吧？ 想过了惨事，当然也要想想美事，要不怎么会有那个动力去研究去加入埃投资基金，究竟能不能挣钱呢？这啊，这几天正好看见一则信息，根据晨星数据，今年业绩在100％以上的基金数量高达108只，最高的甚至达到170％。你要知道，除了根本不投资股票的货币基金，投资股票比例不一的各种股票基金和只投资很少比例股票的债券基金、根本不投资股票的纯债券基金全包括，一共也才两百出头只数的基金啊！这就是机构的力量。我对基金的挣钱能力也是满意的。 自从研究基金以后啊，我才发现，钱存银行实在跟傻子差不多嘛，那点子利息还要交利息税，通货膨胀得那么厉害，我那些小钱，存个十年差不多会只剩一半的购买力了吧？基金风险低，收益却不算低，即使是长盛债券那样只有很少股票比率的风险很低的债券基金，今年就上半年的收益也有16%啊，风险更低的纯债券基金华夏债券今年半年也有8%，那就是存银行的好几倍埃变现性还好，资金还安全，而且，本钱大小都可以，有人几万几十万甚至几百万地买，要是没钱呢，一般基金的申购认购底线只要一千元就够了，如果办个定投甚至只需要几百元就可以开始。还有什么可犹豫的呢，基金，真的值得买。 2。怎样挑选基金公司 好了，现在咱们决定要买基金了。要买基金，第一步，首先就要挑选好的基金公司。影响基金表现的因素有很多，外部的如股市债市的表现啊等，内部呢，就看这家基金公司的实力了。这基金公司的实力怎么判断啊？我们当然只能从其旗下基金的历史表现来判断。现在市场上大概有五十多家基金公司了啊，说多不多，说少也不少，我们到哪儿去查这些基金公司的历史业绩表现呢？这些基金公司的托管行分布在中工农建等国有大银行和一些如浦发兴业等那样的比较小的银行，不少基金除了托管行，还兼在好几个银行代销。难道我们要去银行一家家查这些基金公司的历史业绩表现吗？就凭那些银行的服务态度和柜台员工因为看我买基金多了反而问我基金现金分红和红利再投资究竟有什么不同的业务素质？凭他们基金净值记录总是慢半拍的计算机联网系统？我是不指望的。 好在我们有网络啊，那些基金公司每家都有自己的网站，网站上各种信息非常齐全，既有每天晚上就比赛着及时公布的当天本公司旗下各基金净值，也有任何一只基金成立以来历史表现的所有资料。我开始买基金挑基金公司的时候，就这么一家家去翻的啊，收藏夹里一时基金公司云集。当然啊，有些基金公司看一眼就没兴趣了：旗下基金表现参次不齐，不要，也许那几只好的也不过是撞运气撞来的呢；整体表现不佳就更在淘汰之列；哇，这家净值高！可是翻开基金成立历史一看，原来比人家早成立几年埃。。这么翻下来，其实能看得入眼的旗下基金表现稳定、优异、均衡的基金公司也就不太多了。当然，其实我们也不需要太多的看好的基金公司，一开始，一两家就够了，熟练以后，分布在三四家以分散基金公司不测风险也就行了。你要是拿了太多家公司的基金，那管理起来也麻烦埃 其实，也还有别的渠道，比如这儿http://www.ourku.com/，再比如这儿http: //fund.jrj.com.cn/openfund/everydayjz.asp，每天都会公布所有基金的净值增长率排名，多观察一段时间，谁家基金经常位置靠前也就心中有数了。而且，财经网站里经常有一年、一月、一季甚至一周的排名，那些信息也要注意着点，再加上还有晨星啊理柏啊那些专业机构的业绩分析星级排名，挑基金公司啊是不难的，问题是我那时候不懂啊，对这些渠道就不熟，把自己弄得一翻网络大战。 挑基金公司啊，我非常看重总体业绩的均衡性，旗下只要一只基金表现不行，为人所垢病，我一般就不会下手。这儿可以告诉大家的是，我现在持有的基金里，上投摩根和景顺长城两家是大头，从一开始持有还没有变换过，同时派出小股“散兵游勇”感受别的公司。虽然网上资料全，可是基金啊，还是要自己真买了它才会真正关心，真正有体会，那些“散兵游勇”是替我开发对我来说的“新公司”的。正好，上投今年上半年可以说市场业绩第一，声名雀起，景顺紧随其后，下半年呢，则是景顺的天下，而上投表现也十分稳定。嘿嘿，一说明我运气好，二说明我挑选方法正确埃 根据一直以来看基金信息得到的总体印象，其实，好的基金公司也不多，除了上投和景顺在我这儿绝对是前两名，十分看好上投的稳健，坚持自己的理念，如坚持不随波逐流高分红维护老持有人的利益，景顺言论低调做事却不低调，总比别的公司领先一步。。。还有嘉实、易方达、南方、广发、华夏、荷银等有限几个，之所以这几个公司排在后面，除了绝对业绩的排名，还有就是比如广发会出洪都航空那样的事儿，然后业绩持续低迷，让我觉得这家公司不稳，有投机嫌疑；嘉实呢，我印象中以前有只基金快给人骂死了。。。等等。另有一些新公司如汇添富等表现不错，可是旗下基金只数还少，持续能力还有待观察。 我也买错过一家基金，那时候，上投啊景顺啊布置得差不多了，看基金专家们说最好投资三四家公司，我就想再琢磨一家，正好有一家叫信诚的公司新成立，跟上投和景顺一样，都是合资公司，我就想做做伯乐了，再加上那时候还有净值恐高症，一般爱进新基金慢慢养肥它，就买了它家新发的四季红，新公司的第一只基金啊，我以为他们怎么也得做好了撑撑门面啊，要不以后怎么混啊！谁知道后来一路涨得慢跌得快，还好我买得少埃我也是给了它机会的，整整半年后实在忍不住了才抛了它----买了一只基金，至少得给它半年的考察表现期，这也是我的原则之一。那是我到现在为止唯一一次卖基金而不是买基金。大牛市里小小赚，教训啊教训。教训就是，没有历史业绩可参考的还是别进，等它长了经验再说也来得及。 3。怎么挑选适合你的基金 挑好了基金公司，接下来，当然是要挑选具体出手哪几只基金了。其实，在挑选基金公司的过程中，你应该也心有所属眼中有“基”了，能挑出你青眼的基金公司旗下的适合你的基金了。 基金，现在一般主要投资目标是股票和债券，当然，基金销售合同里常常还带着“其他国家允许的金融产品”等字样，可是我想不出来是什么，也无关紧要。为什么说“现在”？因为中央现在大力发展开拓资本市场，明年基金就可以投资股指期货了，各基金公司好像很看重，看来股指期货对基金影响将会很大埃另外，还听说将会有专门投资于期货的期货基金准许发行。可是，明年的事明年再说，咱们还是先看看得见的现在吧。 为什么说挑出“合适”你的基金呢？因为基金主要按股票比例的不同来分类，股票比例越大就越激进，收益就可能越大，可是风险同时也会放大，这就要看你自身风险承受能力和手中准备投入基金的资金的投资期限来挑选了。基金，一般合同规定必须保持5%的基金以备投资者随时赎回，所以股票比例的上限一般是95%，至于下限，那些纯债券基金，就可以是零。一只激进的股票基金，会有它比较高的股票比例范围，比如上投@股票基金，合同规定投资组合中股票投资比例为基金总资产的70%－95%，债券及其它短期金融工具为0-30%，也就是说，即使是一泄千丈的大大熊市，@也必须至少保持70%的股票仓位，够激进吧？同是上投旗下的中国优势股票基金，其投资组合中股票投资比例为30－80%，债券投资比例为20－50%，现金为0－20%，也就是说基金经理看形势不妙，可是把股票仓位最低降至30%，这就比@稳剑所以啊，虽然同属于高风险股票基金，@比优势还是激进多了。可是今年@的回报率是高于优势的，没办法，大牛市嘛。风险和收益毕竟是紧密相连的。再举个例子，既然举了上投，咱们就再来一只上投的吧，上投双息，投资组合中股票投资比例为基金总资产的 20%－ 75%，债券为 20% -75%，权证的投资比例为基金净资产的 0-3% ，相比优势就又更稳健一点，属于混合型基金了。 基金就是这样，从股票型、配置型、混合型，风险一路降低，到了股票比例小于百分之五十啊，那就属于债券基金了。比如，南方宝元，就是有百分之三十股票的债券基金，长盛债券的股票比例则只有百分之十几，到了华夏债券那样的，就完全没有股票投资了嗯，债券基金风险也不一埃在今年这样的股票大牛市里，债券基金当然看不起眼，可是前几年股票熊的时候，债券基金可是十分风光，好些有百分之十几二十几的回报，今年当然更好，可是股票基金太光芒万长，债券基金当然就没人爱记得了。其实啊，把全体基金来个增长率总排名是十分不公平的，类型不一样啊，怎么能简单相比呢？还是晨星那样的公司到底专业啊，把基金分得十分仔细，让相同类型的具有可以性的基金在一起赛跑。 除了这种股票比例的分类法，还有一种是以投资的股票的类型分类的，比如大盘小盘之分的华夏大盘、广发小盘，成长和价值之分的景顺新兴成长、易方达价值，等等分类，有时侯也需要稍加搭配考虑，股市里的股票三十年河东河西，哪边咱都得沾点光埃另外还有一些比较特别的基金，比如指数型基金，拿沪深股市上的沪深三百啊，中证一百啊等几个指数作为标的被动投资，今年虽然成绩不如股票基金，可是还不错哦。我不要不要也来一只？嗯，可是明年要出股指期货了啊，股指下降别的基金能挣钱，指数基金也能吗？疑惑中。。。没弄清楚还是先别碰。还有一类基金还要一提，那就是保本型基金，好像是持续持有规定的时间至少还你本钱，完全没有亏损本金的风险，最多银行利息没了。保本基金今年成绩也不错哦，实在害怕风险也可以考虑。据说上海最近成立了一家打算专门作保本基金的基金公司呢，看来保本基金市场不错埃还有一大类货币市场基金其实跟存银行定期差不多，就不提它了，不过就是可以随时要用钱了就赎回，不像银行是死定期。 上面这些，都可以在基金公司网站上查询，在购买以前，最好还是了解一下，做到心中有数，不要羡慕别人的高收益，最重要的是合适自己，晚上睡得着觉。我各人比较喜欢股票比例比较宽泛的基金，它会比较灵活埃可是有时候看好了一只，也就顾不得了。如果你风险承受能力强，资金可以投入的年限长，那么你手中风险大可是收益高的基金的比例可以比较大，风险承受能力比较小资金可以投入的预期年份又短，那些混合啊债券啊基金的比例就大点吧，如果资金投入年限短于一年，那么，我劝你，还是买些债券基金算了，大牛市，看着别人挣钱虽然眼红，可是买基金毕竟是有风险的，短期投资，还是稳当点吧，影响了生活就不好了。 挑选基金不要贪多嚼不烂，两三家公司，最多五六只基金也就可以了。太分散了不但不利于你管理和考察比较业绩，还会失去同一家基金公司基金可以互相转换费率优惠的优势。 4. 基金的购买渠道 挑好了基金，就得真的出手了，不能总纸上谈兵啊，这就涉及到对基金公司来说是销售渠道对我们来说是购买渠道的问题了。这基金啊，销售渠道总的来说，可以分两种，代销和直销。 前面说过了，每只基金都有自己唯一的托管银行，托管银行其实是监督基金日常财务如分红和资金使用的，当然也是基金最主要的销售银行，此外，有些基金也会拥有好几个银行作为自己的代销行。比如，景顺新兴成长２００６年五六月份募集的时候，本来工商银行既是自己的托管行又是自己的代销行，可是禁不住已经用农行卡购买了景家内需啊资源啊等基金的投资人的强烈呼声，终于还是在募集中途增加了农业银行作为代销行。而且，我发现，现在有两三个不同银行作为自己代销行的基金越来越多，这基金的胃口真是越来越大埃代销除了银行渠道，还有就是一些如国泰君安、银河、光大那样的证券公司渠道，这些代销某只基金的证券公司一般会在基金的销售文件中明细列出，连各个证券公司的各城市营业部都列明了。在银行买还是在证券公司买，据说手续和效果是一模一样的。 基金直销据我所知又分两种：去各基金公司直接购买或用网上银行。去基金公司总部和有限的几个在特大城市的分部买应该是有资金要求的，一般是五十万以上？那可是买一只基金的资金要求啊，符合要求的人不会太多吧？反正我不够资格。而且基金公司天南地北的，也不方便。现在越来越见风头的要算是网上直销了，农工建交等等，都有自己的网上银行系统，直销各自的基金，你要是申请了网上银行啊，就从此不用再认购申购赎回转换奔波排队不说，费率还有优惠，一般六折，值得推荐。特别是农业银行，还有一个叫“电子支付卡”的东东，只要你有它家的卡，连去银行办网上银行签约客户的那一趟都可以省了，直接在农行网上就可以自助开通，步骤十分简便，别的费用支付你可以自己设置限额，买基金却没有金额限制。而且，农行合作的基金公司越来越多，基金越来越全，所以我觉得农行卡好。农行卡的另外一个好处是，很多基金公司网站也开通了农行卡的基金直销，就是那本来需要五十万以上才有资格的渠道啊，费率比在农行网银的基金频道购买还要优惠呢，四折？可惜我还没有尝试。 我一年多来一直是去银行买基金的，银行，听着就放心埃网银？很动心，可是一因为网络大盗的新闻屡见不鲜，二因为我是个电脑白痴，有个什么电脑问题就束手无策，所以就一直拖着。现在终于给拖烦了，打算马上去办个弄行网银尝试一下。我不会这么倒霉，网络大盗正好找到我头上吧？那概率应该是十分低的，跟中五百万大奖差不多吧。要是万一怎么也弄不出来网银呢？那我就再注销它呗，又不会有大损失。也考虑过电子支付卡的，可是总觉得还是去了银行签了约保险，签了农行的约，据说会给一个Ｋ宝，每个人唯一的一个Ｕ盘，非常安全，适合我这样的电脑白痴埃 申请网银签约客户啊，还有一个原因就是我工作两三年来的钱和早就存起来的钱想投进去的差不多都已经投进去了，也比较安全了，亏损的可能基本为无了，想留下来的也留足了。那购买的时机纯粹是运气好，以后啊，我也不想去择时，为什么时候买基金费心思，手里有多余的钱就放进去，因为没有人能预测市市场，巴菲特不能，上帝也不能。这样的长期持有、随时投资法，可以平滑风险，只是可能买入的次数就会多了，买基金，一千元就可以买一次的，我不能老工作时间往外跑埃 下面说说去银行买基金要注意的几个问题，关于网银就等我用熟了再说吧： １，哪个窗口买？咨询台问一下就可以了吧？ ２，带什么？身份证件，加上银行卡。没你要买的基金所属银行的卡？临时开一个呗。 ３，要填写些什么？柜台人员给你几张纸你填几张，反正好几张，基金帐户啊开户单啊申购单啊什么的，那些项目的字反正全认识，不外姓名身份证号卡号等。 ４，要什么费用？新发的基金叫“认购费”，股票型的大多1.2%，老基金叫“认购费”，一般1.5%,也有贵点的，比如景顺的内需二，要2.5%，可是没办法，人家业绩过硬埃这认购申购费啊，你不用另外出，就在你买基金的钱里扣，比如，你买一万基金，先扣了1.5%也就是一百五的申购费，那剩下来的九千八百五才是你买基金的钱，零碎的钱钱人家不要。对了，这认购申购费有“前端”、“后端”之分，也就是说，需要选择是先扣钱呢还是等你赎回时再扣钱？要是选择赎回时扣钱，那你那些钱先全算你买了基金了，然后，你持有的年份越长，需要在赎回时扣除的认购申购费用就越低，直至于无，可是你要是选了后端又很快赎回啊，那就比前端贵了埃那点费用我倒不在乎，所以没细想哪种合算。 如果你不是去买基金，而是去赎基金，那还需要在你的基金帐户的资金里，扣除你的“赎回费”，这是根据你持有时间的不同有不同费率的，比如一年以内，一般0.5%，一到两年，0.2%，两年以上不扣了等等。除了这两项费用，就算你不赎回，你的基金还是每年要交“管理费”的，可那在每天基金公司给你看的净值里已经扣除了的，所以根本不需要你操心了。 五，什么时候购买？股市开盘时间，也就是早上九点到下午三点。这段时间买的算你当天，要是超过了三点呢，一般银行不办理了，就算办理，也算你明天净值购入卖出了。网银没有购买时间的限制，二十四小时都可以买，可是净值计算法是一样的。 六，红利再投资还是现金分红？各人爱好不同，据说百分以七八十投资者选红利再投资，因为分红后再投资部分的钱不需要扣申购费，合算。可喜欢现金分红也没错，我就想要常常来点现金补充消费吃喝玩乐不行啊？赚钱最后不就是为了花的嘛！要记得提醒一下给你办理的银行职员你要红利再投资还是现金分红啊，要不啊，人家就给你缺省为现金分红了。当然，一时忘了也没关系，日后你还是可以去修改的。 5. 买新基金还是老基金 刚开始买基金，有个问题经常会碰到，那就是：买新基金还是买老基金？ 当然，这其实是在开始投资基金前，已经对基金这回事有了一定认识和思考的人的问题，因为对一般刚开始买基金的人来说，买新基金是理所当然的。买老基金？怎么可能呢！老基金价钱已经那么高了，大概快涨到头了吧？再去买，那多不合算埃包括我自己，刚开始买基金的时候，也有基金净值“恐高症”：虽然不至于一定要认购新基金，可是也是在上投和景顺这两个我看好的公司中，挑选相对价格较低，刚开始起涨的那只。然后虽然对比如说景家的内需那样的高净值基金的持续出色表现那什么三尺，可是竟然一直没有进入的念头，倒是一直追捧他们的新基金。幸好今年景家的两只新基金表现实在杰出，要不然我亏大了。 随着这一年多来对各种新老基金的观察，特别是后来基金所谓“大分红”、“净值归一”潮后的表现，在目前这样的牛市中，我是不会再去买新基金了，因为，我已经找不出买新基金的理由： 新基金便宜？新基金一元一份，老基金可能两元多一份，同样的比如一万元钱，新基金份数多，老基金份数少，可是我们的资产金额是按总额算的，不是按份数算的，一元的新基金有一元的股票，那么两元的老基金就有两元的股票，没有任何区别，新基金一点也不便宜。至于说新基金的认购费比老基金的申购费便宜，那一般也只是0.3%的差别，我是不在乎的。 新基金会比老基金涨得快？你去看看每天的净值增长率排行榜（净值增长率乘以你的资金总额，注意啊，是乘以资金总额，不是份数总额啊，就是你每天赚的或亏的钱。），那些建仓期结束刚打开的新基金啊，基本是吊榜尾的。这是可以理解的，即使是建仓期已经结束，新基金也不可能立刻到达高仓位，仓位结构也不尽合理，投资团队也需要时间磨合，股市步伐也需要调整跟上，要买的好股也不一定就马上买得到，怎么可能比得上先机占尽的老基金呢？等新基金调整好了，跟上步伐了，说不定股市都涨好几波了，老基金早赚盆满钵满了。 新基金上涨空间大老基金快涨到头了？半年一年前，人们对基金能不能超过两元还有疑问，我记得上投大名鼎鼎的吕俊还这样给投资者打气：“中国优势一定会超过两元的！至于什么时候超过两元，我不知道！”现在没有人会怀疑他的话了，因为，景顺内需、上投@、上投优势、泰达荷银都快三元了，至于两元的基金，那更是遍地了。。。据说美国十几几十上百的基金很平常，基金净值的上涨是不封顶的，净值只是说明的历史成绩，说明现在基金手中的资产的价值，只要你买的这只基金还存在，它就还会去投资还会去挣钱，它的净值就会一直涨上去，你就不用担心它到头了，开放式基金一般是没有存续期限的，要是有净值涨幅限制，谁还愿意一直拿着啊，到时候投资者看净值差不多了就纷纷赎回，那不是自杀吗？基金经理怎么还会有挣钱的积极性埃 新基金下跌的时候幅度小，所以风险小？这句话倒是有些道理，上涨得慢，下跌得当然也慢，仓位低嘛，可是，那也只是在建仓开始的前几个月。不过，你既然不看好股市觉得股市会跌，为什么马上要买呢？你不会等它跌到一元以下再买吗？那不是更便宜了吗？而且，现在不是说牛市已经确立了吗？在牛市里买新基金，看着别的基金净值呼呼地涨，看着自己的新基金蜗牛爬，太不合算太窝火了。 除了以上这些，购买新基金还要冒一些别的风险：即使是好公司也会有“烂基”的，老基金的高净值至少说明了基金经理操作的水平，你对它保持相当的预期还有一定的根据，新基金呢？那是基本摸瞎的。就算你觉得该公司该经理不错，你也可以等过了新基金前几个月的蜗牛期，基本跟上市场步伐了再进入埃还有啊，基金规模太大太小都会影响业绩表现，而你去买新基金的时候这个是根本无法预知的，碰上个嘉实策略一发四百十九亿那样的大象，你就惨了，想反悔？对不起，等三个月封闭期过后再赎吧。而老基金，它的份额是需要定期公布的，一切有历史数据可查，进退有据埃 前几个月基金高分红净值归一啊拆分啊持续营销高潮，就是为了迎合投资者对高净值的恐惧心理的，可是，归一和拆分后的那些老基金，由于大量新钱的进入，相当于半老半新的基金了，涨势都缓了一缓，那段时间的净值增长率普遍落后于没有归一、拆分的基金，充分说明了买新基金不合算埃 我的“恐高症”已经基本痊愈了，上回去银行买基金的时候，柜员问我：这么高了，你还买啊？我回答：怕什么，它涨得快埃嘿嘿，其实，折中的办法，咱就挑那些跟上了步伐的次新基金就很不错啊，价格可以接受 ，表现也已经可以观察，相对于老基金劣势不再。当然，也不是说新基金就一定不可买，比如，刚开始买基金又没有怎么认识过基金的新手，先进一点好公司的新基金来学习体验也未尝不可，人都是有个认识过程的嘛。再比如，实在不知道市场后势如何，想得头晕脑胀不想再烦，又实在手痒痒忍不住了想出手了，那就也干脆新基金好了。 6. 要不要波段操作 投资基金要不要像股票那样做波段，这也是在市场起伏中经常要遇到的一个问题。 在我开始学习基金这回事的时候，翻看过的所有资料中，都告诉我一个道理：基金是一种长期投资品种，越是长期持有，所获得的收益就会越高，所要承担的风险就会越低。我一开始是深以为然的，可是中间，也就是前几天有过一丝疑虑，现在却又坚定了原来的想法。为什么呢？ 首先，我们为什么要买基金而不买股票呢？不就是因为我们自己太懒太笨或没有时间精力，而基金是专家理财，我们相信专家的能力比我们强，会替我们买进卖出，保护我们的资金，把握市场的脉搏吗？如果还是要自己去判断市场，那么为什么不直接去买股票赢得更大的收益呢？要波段操作，你投资的方向就错了。 其次，基金进出的费用比较高，既然做波段，那么一般持有时间不会超过一年吧？赎回费不打折，那就是0.5%，然后，你也许又会认为市场又会回去了，再要申购，那就又是1.5%啊，这一来一去，2.0%的利润就没了。而且，你一赎回，那资金回到你的卡里可需要四五天啊，也就是说，你要想重新买入那中间怎么也得有一星期的空档，资金在路上呢。市场来个调头向上，这机会成本就不小，步步马后炮就惨了。我观察市场也就一年多，在这一年多里，市场一上涨一调整的时间段是很短的，几个月就来一回，几天就算调整完，波段操作实在是得不偿失，也太操劳了。 再说了，市场实在是不可预测的，据有人统计，从上证指数建立的1990年12月到2006年12月18日，共3925个交易日。其中上涨的天数为2047个，下跌天数为1877天，有一天持平。也就是说上涨的天数比率为52%，下跌的比率为48％；这3925个交易日是193个月，其中上涨的月数为103个，下跌为90个，比率为53％和47％；在这16年里面，上涨的年数为9个，下跌的年数为7个，占56％和44％。也就是说，从16年的中国市场来看，无论是明天下月或明年，涨跌的概率都不占压倒性的优势。既然就整体市场来说，涨跌是不可测的，那么买基金做波段对自己要求也就太高了。 还有啊，据说即使是投资大师啊，也没有一个是波段高手的，巴菲特啊还是谁说过：“只有上帝才能预测市场”，原话记不清楚了，就是这意思吧。而那些玩股票玩砸了的，很多就败于波段操作。前一阵不是还有一新闻吗？有一个人一直捂着万科十几年，然后涨了多少多少倍？我对数字不敏感，可那意思是明白的，就是做波段不如长期投资埃我记得我们老拙大哥一个帖子里也提到过，美国的一些股票，即使经过风风雨雨，可斗转星移几十年过去以后，那还是收获惊人埃连股票都那样，就更不要说基金了。既然是投资大师，虽然势易时移我们不能完全地僵硬地照搬照抄，可是那些大原则还是很有道理值得思考参考的。 再从我一年多持有基金的经验来看，由于起先一直对长期投资理念深信不疑，所以除了对一只基金表现不满意而不是对后市不看好赎回过一次以外，我基本只有买入操作，没有卖出操作，现在看来，做法是对头的，收获是丰满的。即使是06年六七月份所谓的“股灾”啊，我也没有动过赎回的心思，而是按计划，手里有余钱就投入，银行有到期的计划投资基金的钱就投入。那回“股灾”，在我眼里，基金表现是可以的，反正没有跌得我心疼。前几天啊，因为看得太多想得太多：比如，中国市场毕竟不是美国市场，我理性不赎回别人都疯狂赎回市场塌了怎么办，都说现在是流动性大大过剩的资金推动性牛市，那后续资金终有枯竭的一天啊，眼看着市场要下跌干嘛眼着着损失收益那不傻了吗？等等等等。。。有点心思活络了，然后上星期五，上海跌了100多点，深圳也跌了100多点，心想惨了惨了，我的基金，市值怎么也得跌个2-3%啊，觉得市场是高点了早赎回就好了。。。可是晚上一上去看，哈哈，我的景顺系竟然都跌得很小，比大盘跌幅小多了，损失不大。联想起前几天景顺说：未来市场下跌是买入良机。看来，他们早有准备啊，好公司就是好啊！再参考了前几年市场不好时基金公司的历史表现，那些好公司啊，实在是不错的，于是立马就把来回赎卖的心思给断了。 中国基金历史太短，很多事情不好说，而美国基金历史悠久，具有更大的参考价值，据说，长期投资下来，股票基金的年平均增长率一般可达10%--15%。咱们就算它12%好了，按照七二原则，那十万块钱六年就能变二十万，然后，四十万，八十万，一百六十万，三百二十万。。。哇，发了！这比例，即使退一步说比不了波段高手，我也满意了。中国市场不成熟起伏大？可是资本市场不就是有起伏才有钱挣吗？投资大鳄们不是没风还要起个三尺浪吗？那中国市场机会就更大埃 我入市的时机好，第一年就挣得不少，可是我不会把那当作常态，我知道不会每年都百分百。第一年赚了百分百，那就能抵后面跌个好几年埃2006后跌好几年不太可能吧？所以，我还会陆续用闲钱去买基金，也许定期定额有纪律投资是个好办法。因为市场不知道什么时候就回头，上涨时买它会挣钱，下跌时呢，就先攒份额，市场总有上涨的那天。据美国经验，由于经济景气轮回市场周期起伏，投资基金两三年还有机会亏损，五年以上就几乎不会亏损，要是十年以上就根本没有亏损的可能。因为我的钱是长期投资至少十年，所以我不怕，只要赎回时看准时机市场是高位就行。即使是低位又急需用钱，这么多年下来，也不会太吃亏了，反正比存银行一定是强多了。 当然，上面这些只是我这一阶段的想法，我经验太浅，财经知识太缺，而我又不是个固执的人，随着时间推移有些想法肯定还会有修正。再说我开了网银了，操作方便，费用后优惠，谁知道我会不会手痒痒忍不住贪婪和恐惧多操作了那么几回呢？唉，任何事情，真是有利也有弊埃 其实我现在投资基金，已经不仅仅是投资基金，而是发现，随着经济复杂的高低起伏考验自己的平衡综合思考等各种能力，实在是一件有趣的事情。 7. 从这次大跌想到的 20070207 这十几天以来，大盘经历了一番狂风暴雨式的大跌，虽然我是抱定长期投资的信念的，可是也看得惊心动魄，看着收益率缩水暗暗心疼，看得心手痒痒想赎回首先保住这一年多来的丰厚收益再说。。。 自从买入基金以来，我不是没经历过下跌，２００６年六七月份那回跌幅也不小，应该是跟这次差不多幅度吧？我对数字实在是只有感觉，可是，那是整整两三个月的下跌啊，我根本就没啥感觉也不在乎，这回呢，差不多的幅度竟然只有一个星期左右就完成！而且，我现在放基金里面的钱可比那时候多多了啊！幸亏我收益率已高禁得住打击，告诉自己那去掉的其实只是“浮盈”；幸亏经过学习知道除了上帝谁也没法准确预测明天的或者一个星期后的大盘；幸亏告诉自己要头脑冷静这一赎回时间成本就是一个星期，如果大盘随时反转那可真的吃力不讨好，不是说急跌就是牛市特征吗？那反转起来也会是“Ｖ”型啊；幸亏我知道股市就是心理战到快坚持不下去的时候其实转机就已经出现，我终于没赎，大盘也终于回稳了，现在看来，2500-2600是将来很长时间的“铁底”了，呵呵，我的基金绝大多数可是1000-2000买的，成本低啊，多安全啊，更放心了。 有经历就应该有思考有提高，从这回的“考验”可以得到哪些经验呢？首先就是，买基金，只要看好长期趋势就行，没必要为短期的波动耿耿于怀寝食难安，短期，基金经理会帮你处理好一切，对长期趋势的感觉，就要靠你自己的分析思考了。说实话，对将来几年的基金投资，我是充满信心的，因为，根本没有不看好的理由，看到的几乎就全是花花绿绿的钱钱：经过学习，我才知道，中国老百姓的金融投资渠道跟国外那是不能比啊，国外那叫一个丰富多彩，而我们呢，连开放式基金那也是2002年才正式开卖的。作为一个欣欣向荣的崛起中的发展大国，中国不管是流通市值只有三万亿连香港台湾也没法去比的股市，还是各种别的金融投资渠道，都显得十分“狭小”和不相称。现在管理层说了，要“大力发展金融市场”，在一个没有生机的下跌的股市下能“大力发展金融市场吗”？那根本不可能。这一发展完善金融市场，各项制度建立完备起来，投资者教育起来，资金向金融投资领域引导起来，怎么也得好几年才有根本的改观吧？这就是今后几年最大的利好埃再加上人民币升值啊，奥运年啊等等，同志们，这可能就是人家说的一生能有几回搏的大牛市了，有钱就快加吧，加越早越主动埃股票我是没精力啊没经验啊不会分析啊，我就抱着基金不放手了。。。 那么这回大跌到底是怎么回事呢？回过头来仔细看看，不管是停止新基金的发行，清查各种国家不想看到的进入股市的资金，还是请一些“大头”来吹“泡沫”了。。。真的是国家存心要“破坏”、“打击”股市吗？当然不是，实在是因为前期指数涨太快了啊，再这下下去，要全民疯狂的，那才会给股市带来毁灭性打击。所以，国家不是怕股市涨得太高，而是怕股市涨得太快太疯，那些“空气”其实是国家对股市的爱护。你看，这才跌了不到十天，“空气”就全没了，成思危说他的“泡沫”论也只是记者误译了，真是搞笑，连新基金都说很快有五个要发还有二十几家基金公司在排队了。。。 看大市重要，挑好基金也重要。在这样的牛市里，我是爱那些激进的爱满仓重仓的基金的，比如景顺的基金。唉，抱歉，我又要拿景顺做例子了，我是景顺迷啊，重仓景顺。景顺公司旗下基金业绩十分优异，而且风格激进，就属于那种敢重仓满仓的基金，涨起来很猛，当然跌起来也狠了点，可是，你去看一周收益率啊，也许在这跌的一星期里，看着景顺会有些触目惊心，新兴成长啊资源垄断啊内二啊等几只景系，那一般都在绿10%以上啊，再看看别家的基金，嗯，很多只有5-8%的跌幅，你可能就会觉得景顺不怎么样了。可是现在止跌回稳了你再看看一月收益率，上涨和下跌综合下来，一个月收益赢家还是景顺。这就是合适牛市的基金。而且，景顺判断形势也十分准确，你看啊，2006年的冠军景顺内需，很少分红，连小红都很少分，去年那一波各家争抢份额的大分红它也没参与，可是，它却突然宣布一月三十一号要分红了，还分得不少，每十份分六元！这分红可是要现金放银行的啊，这说明它早在一月三十一日开始大跌前就已经在偷透卖股筹钱了，怪不得这回大跌中所有五星基金里面内需跌幅最小啊，及时啊准确啊，同时分红的还有景顺新兴成长。所以啊，我觉得啊，即使是炒股，注意着基金动向也十分有用。 唉，说了这么多，看看真不习惯，竟然国家啊经济的这么正经，不说了。。。

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