金山办公成功上市后，WPS又给雷军出了这个“新难题”

雷军

雷军最为大众熟知的头衔和光环是小米集团创始人兼董事长，但鲜有人知他与金山也有过一段渊源……

1992年，雷军怀着做第二个求伯君的理想来到金山；1998年出任金山CEO；2007年离开金山，成为天使投资人；2011年回归并接任金山董事长至今……除了中途“退隐”的3年，雷军一直奋战在金山，他对金山的改革也取得了丰硕的成果。

11月18日，金山办公正式在上交所科创板挂牌交易，股票代码“688111”。发行价格45.86元/股，开盘暴涨205%，收盘价126.35元/股，上涨175.51%，总市值达582.47亿元。

雷军间接持有11.99%股权，是公司的实际控制人。这意味着继港股的小米集团和金山软件之后，雷军迎来自己实际控制的第3家上市公司。

而就在11月13日，金山软件表示，正考虑可能分拆金山云并于一家获认可证券交易所独立上市。

雷军表示，金山初期，希望WPS软件运行在每一台电脑上，后来在微软和盗版的挤压下，一度非常窘迫，在度过窘迫的过程中，团队认为这还是有巨大的机会，在上一波PC互联网坚持做了办公软件，在移动互联网也坚持转型。在过去这么多年，有很多人、很多次劝他放弃WPS，如果不是为了心中的梦想，在当时坚持不放弃，就不会有今天。雷军将金山办公的上市称为“技术立业、坚持创新的胜利”。

WPS是比Office更早的中国办公软件

今年4月底，金山软件宣布拆分北京办公软件的普通股并于科创板独立上市。根据披露，金山办公主要从事 WPS Office 办公软件产品及服务的设计研发及销售推广，公司产品主要包括 WPS Office办公软件和金山词霸等。

1998年到2007年十年间，雷军担任金山 CEO，在他的主导下，WPS 从单一的文字处理软件转变为集合了幻灯片、表格制作、PDF 阅读器等多样化功能的办公套件，并在2001年更名 WPS Office，正面与微软 Office 抗衡。

WPS软件作为金山办公的主要产品，被称为“山寨office”。但实际上，WPS1.0版本诞生于1988年， 而微软的office word 1.0 版本在后一年才出现。

1988年，金山创始人、“中国第一程序员”求伯君在深圳一间酒店，历时1年零4个月，敲完了WPS1.0版本的2万2千行代码，由此正式开启了计算机中文办公时代。作为求伯君的成名作，WPS迅速占据了绝大部分的中国市场。

1990年8月，金山发布WPS2.0版本；1992年5月，在人民大会堂发布WPS3.0版本；1993年5月，发布WPSNT，市场占有率高达90％以上。

1992年，微软带着Windows系统和Office软件进军中国市场，此时国内仍旧以WPS为主要办公软件。

雷军称自己1992年一进金山就有很强的危机感，但中国计算机市场对新技术的反应让当时一心想做中国最优秀程序员的雷军大出意外。他曾表示，“相对于1994年，WPS的技术已经有些落后了，但是1994年，WPS照样卖得很好。我想不通，但市场是明摆着的事实，这个事实让我们产生了一个感觉，就是中国计算机应用和市场要远远滞后于国际市场。”

盘古计划开发3年

期间Office侵占中国市场

1993年，金山就意识到微软Word5.0比WPS功能更强劲，为了对抗office和微软，金山制定了庞大的“盘古计划”。在这个计划中，WPS只是众多组件中的一部分。

尽管当时金山的经营状况良好，有足够的财力支持盘古的开发，但盘古还是迟迟不能开发出来，发布日期一推再推。直到1995年，历时3年，金山才正式发布基于Windows基础上的《盘古组件》WPS For Windows1.0。

雷军对WPS For Windows1.0的评价是“它不是一个激动人心的产品，没有什么新鲜感”。“我早就用Word了，盘古WPS和Word根本用不着对比，我当时是技术负责人，我很清楚差距有多大”。

金山软件

市场的反响也不如预期，而3年来Office已逐渐侵蚀了WPS的市场份额。

此前为了打开市场，微软主动找到了金山，希望能开放WPS格式，让Office与WPS格式兼容。于是微软将WPS的用户逐渐转移到自己的word平台上。随着Windows95中文版的推出，1996年，微软推出了Office 95中文版。微软Office凭借着Windows系统的捆绑安装策略以及技术优势，很快实现了对中国PC办公市场的垄断，并长时间占据90%以上的市场份额。Office 95中文版成为了DOS版WPS的终结者。

今天，求伯君坦然承认当时“对Windows开发估计不足，对盘古开发量估计不足”。他曾表示，开发盘古的时候，WPS仍然占据字处理主流市场，当时Word5.0根本没在中国流行起来，没有把word作为主要竞争对手对待。下决心做盘古WPS只是因为觉得转向Windows是未来的大方向。

回想那段最难过的日子，雷军称，“也没什么可遗憾的，就像现在方正出了很多问题一样，如果金山那次对了，下次还会犯很多错误。犯错误是必然的，只不过是在哪个阶段犯错误而已。不犯一次错误，我们真的不了解什么叫市场，什么叫渠道，真的不知道怎么提高产品竞争力。企业在其发展的道路上不可能缺课，所缺的任何一堂课最终都要补上。”

重回金山雷军实现移动端弯道超车

上市后，金山如何平衡用户和广告？

重回金山的雷军还提出“All in移动”，更是抢先一步推出了WPS移动端。2010年金山办公借助移动互联网实现了“弯道超车”，迅速占领移动端的市场。

WPS移动端

招股书显示，截至2019年3月，公司主要产品月度活跃用户数（MAU）超过3.28亿，其中WPS Office桌面版月度活跃用户数超过1.32亿；WPS Office移动版月度活跃用户数超过1.87亿；公司其他产品（如金山词霸等）月度活跃用户数接近0.1亿。

此前，WPS用免费策略从Office夺回了被抢走的用户，虽然免费策略让金山办公起死回生，但招股书数据显示，2018年金山办公软件月活用户达3亿，但付费用户仅占1.6%。免费策略下，金山办公在业务营收上越来越依赖于广告。

金山办公有三大收入来源，一是办公软件产品使用授权，二是互联网广告推广服务，三是办公服务订阅。招股书数据显示，2014 年到2016年，广告营收占比从28.62% 增长至45.08%，而企业授权费用占比则从68.01% 下降至43.48%，订阅服务从 3.37% 增长至11.44%。

金山办公也在招股书中坦言，公司广告业务采用“免费+广告”为主的盈利模式，但上述盈利模式受到用户能够接受的广告投放量的制约，即若公司在产品中投放广告量过多，则可能降低用户体验，导致用户流失，从而降低公司产品的广告投放价值，对发行人互联网广告推广服务的收入带来负面影响。

此外，金山办公高额的研发也影响了利润增长。据招股书披露，2019年1-6月，金山办公实现营业收入6.85亿元，同比增长幅度为38.38%；实现净利润1.47亿元，同比下降19.42%。净利润同比下滑主要系公司研发费用较2018年同期增加1.16亿元。研发费用增长主要因公司研发人员薪酬较去年同期增加9686.23万元所致。公司研发人员数量较去年同期增长48.24%，主要原因是为未来业务发展与募投项目的开展储备人才。截至本招股说明书签署日，上述导致发行人业绩下滑的因素仍然存在。

WPS是金山办公的核心，但面对WPS付费用户少，又依赖广告的情况下，上市后金山办公如何平衡用户体验和广告，这是摆在雷军面前的一道难题。

红星新闻记者 吴丹若 袁野

编辑 陈艳妮